En este post vamos a intentar construir una especie de panel de situación que contenga una serie de valores que nos sirvan como indicador sobre el ciclo económico y de factores como el apetito por el riesgo. La idea es, de un vistazo, tener una visión general del ciclo. Poco a poco los vamos desglosando:
ES: En primer lugar, colocaríamos el futuro del mini S&P500. Como índice de referencia a nivel global, debemos tener muy claro en qué tendencias se encuentra y qué niveles clave tenemos que vigilar en su gráfico.
AUD/JPY: Este par es muy considerado como un termómetro de apetito/aversión al riesgo. Al ser el dólar australiano una divisa cíclica por ser Australia un gran exportador de materias primas (cuando la economía global va bien, otros países, especialmente asiáticos, compran materia prima a Australia y su divisa sube), y ser considerado el yen japones como un refugio al ser una divisa de financiación y carry trade (los inversores piden prestados yenes debido a sus bajos tipos de interés para invertir en activos denominados en otra divisa), este par AUD/JPY resulta ser un ratio de cíclico contra refugio, es decir, un termómetro de apetito al riesgo contra aversión al riesgo o, lo que es lo mismo, de crecimiento contra refugio. Si este par sube, los inversores compran crecimiento y venden refugio, signo de ciclo económico alcista, y si el par baja, compran refugio y venden crecimiento, siendo signo de miedo al deshacerse el carry trade, en un proceso rápido en el que los inversores devuelven los yenes que tomaron prestados para invertir, lo que hace subir esta divisa rápidamente y hace bajar al par AUD/JPY.
Los siguientes son indicadores muy interesantes pero no se pueden encontrar de forma pública salvo en notas periódicas o papers de los grandes bancos Goldman Sachs, Morgan Stanley o JP Morgan:
– Aggregate Long/Short ratio for the overall Prime book, o, a nivel de Europa, el Long/Short Ratio (MV): European Prime Book. Mide cómo están posicionados los hedge funds. Es un ratio que indica cuánto tienen apostado al alza contra cuánto tienen apostado a la baja los hedge funds.
– Indicador Funding Spread: Termómetro del apetito real de las manos fuertes que anticipa movimientos y que es muy usado por los inversores institucionales.
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