Siempre tenemos en la cabeza, pues es cierto, que riesgo y expectativas de ganancia van asociados. Pero en ocasiones, una cartera est\u00e1tica puede ser mucho m\u00e1s rentable (a la vez que segura) de lo que pensamos.<\/p>\n
El informe \u00abThe Flow Show\u00bb de Bank of America es un informe semanal que detalla flujos de inversi\u00f3n hacia diferentes clases de activos a nivel global, analizando entradas y salidas de capital hacia activos como fondos de renta fija o variable, metales, criptomonedas, etc., as\u00ed como tendencias de mercado, perspectiva a nivel global, indicadores de sentimiento y advertencias sobre riesgos y estrategias de inversi\u00f3n.<\/p>\n
Pues bien, el estratega de Bank of America Michael Hartnett destac\u00f3 en uno de estos \u00faltimos informes una estrategia de inversi\u00f3n conservadora consistente en una denominada \u00abcartera est\u00e1tica\u00bb<\/strong><\/em>, con una proporci\u00f3n permanente y del mismo tama\u00f1o para cuatro tipos de activos, que, sin embargo, no parece tan conservadora a tenor de sus excelentes resultados a largo plazo y ante condiciones vol\u00e1tiles.<\/p>\n Aunque las carteras est\u00e1ticas puedan estar denostadas ante perfiles de inversi\u00f3n mucho m\u00e1s activos, no debemos desde\u00f1ar su posible rentabilidad y validez, sobre todo para inversores con perfiles no tan activos o m\u00e1s conservadores.<\/p>\n Esta estrategia propuesta por Michael Harnett (aunque no es obra suya, sino del analista de mercado de finales del siglo XX Harry Browne), en la que destaca el atractivo de asignar de esta manera equilibrada y diversificada los activos ante, por ejemplo, la turbulencia del mercado, consiste en una cartera permanente compuesta por cuatro porciones del mismo tama\u00f1o. Voy a desgajar c\u00f3mo utilizar\u00eda yo cada una esas partes:<\/p>\n \u00b7 25% en oro. Buscando la cobertura que ofrece como valor refugio ante las crisis y cobertura contra la inflaci\u00f3n. Podemos invertir de diversas maneras, con oro f\u00edsico, oro numism\u00e1tico, ETF’s de oro, etc.<\/p>\n \u00b7 25% en bonos a largo plazo. Buscando la protecci\u00f3n que ofrecen durante etapas de recesi\u00f3n o deflaci\u00f3n. Podemos utilizar deuda p\u00fablica o privada, y aprovechar su rendimiento en periodos de deflaci\u00f3n y tipos de inter\u00e9s reales bajos y en la parte del ciclo econ\u00f3mico correspondiente a la depresi\u00f3n. Obviamente la bonos soberanos nos van a dar mayor estabilidad y confianza, aunque menor rendimiento que los bonos corporativos.<\/p>\n \u00b7 25% en acciones. Buscando el crecimiento de la renta variable cuando la econom\u00eda asimismo crece, en periodos de expansi\u00f3n y prosperidad.<\/p>\n \u00b7 25% en cash (efectivo o equivalentes de efectivo). Buscando liquidez y estabilidad en las contracciones. Intentaremos que, en la medida de lo posible, este 25% no sea fundamentalmente efectivo sino equivalentes de efectivo<\/strong><\/em> que nos permitan sacarle cierta rentabilidad: inversiones a corto plazo de alta liquidez y vencimiento muy cercano, f\u00e1cilmente convertibles en efectivo sin demoras significativas y que presenten un riesgo de variaci\u00f3n de su valor tan bajo que pueda considerarse despreciable. Estas se pueden asimilar con el efectivo ya que son activos muy l\u00edquidos. Ejemplos: dep\u00f3sitos a muy corto plazo, fondos monetarios, cuentas remuneradas, etc. Esta parte ayuda a rebajar mucho los drawdowns en momentos malos, marcados por la volatilidad y la bajada de otros activos.<\/p>\n Esta cartera busca captar crecimiento en cualquier entorno econ\u00f3mico, ya que cada uno de sus componentes se beneficia de un escenario diferente: Las acciones de un escenario de crecimiento, el oro de un escenario de inflaci\u00f3n, los bonos de un escenario de deflaci\u00f3n y el cash de un escenario recesivo. Podemos incrementar su eficiencia buscando sobreponderar cada uno de las partidas viendo el escenario en el que nos encontramos o prevemos encontrarnos.<\/p>\n Michael Harnett destaca el magn\u00edfico rendimiento de esta cartera compar\u00e1ndola con una cl\u00e1sica cartera tradicional compuesta por 60% de acciones y 40% de bonos, que estar\u00eda ahora mismo en m\u00ednimos de los \u00faltimos 14 a\u00f1os. Adem\u00e1s, otro dato a destacar es c\u00f3mo disminuye los drawdowns en a\u00f1os complicados.<\/p>\n De hecho, en los \u00faltimos 5 a\u00f1os habr\u00eda obtenido estos rendimientos: 2020 +13%, 2021 +5%, 2022 -9%, 2023 +12%, 2024 +14%, a lo que habr\u00eda habr\u00eda que sumar el YTD (year-to-date) de este 2025, que es claramente positivo. Todo ello nos dar\u00eda una rentabilidad anual cercana al 9% durante esta d\u00e9cada de los 20, lo cual es una rentabilidad impresionante.<\/p>\n De hecho, y aunque veamos que tuvo una rentabilidad negativa del 9% en el a\u00f1o 2022, esta cartera apenas ha tenido a\u00f1os perdedores desde los a\u00f1os 60 del siglo XX, concretamente el a\u00f1o 1981, el a\u00f1o 2002 con la explosi\u00f3n de la burbuja puntocom, y el 2008 con la crisis financiera.<\/p>\n Una cartera est\u00e1tica o permanente muy a tener en cuenta por aquellos perfiles que busquen un equilibrio de simplicidad, seguridad y rentabilidad.<\/p>\n \u00abNo hay viento favorable para el que no sabe donde va\u00bb (S\u00e9neca)<\/em><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Siempre tenemos en la cabeza, pues es cierto, que riesgo y expectativas de ganancia van asociados. Pero en ocasiones, una cartera est\u00e1tica puede ser mucho m\u00e1s rentable (a la vez que segura) de lo que pensamos. El informe \u00abThe Flow Show\u00bb de Bank of America es un informe semanal que detalla flujos de inversi\u00f3n hacia […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4,5],"tags":[],"class_list":["post-457","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-carteras-estaticas","category-carteras-permanentes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/457","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=457"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/457\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=457"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=457"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=457"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}