![\"\"](\"https:\/\/cdmirandes.es\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/estacionalidad_quincenal.jpg\")
<\/p>\nNunca suficientemente ponderada es la estacionalidad a la hora de abordar nuestras inversiones.<\/p>\n
En cualquier estrategia de renta variable ser\u00eda altamente recomendable comprobar previamente si la estacionalidad juega a favor de nuestra estrategia, ya que los mercados sabemos que no se comportan de manera an\u00e1loga en todas las \u00e9pocas del a\u00f1o. Por tomar un ejemplo, en verano, no se manejan los mismos vol\u00famenes en los mercados de renta variable, estos se secan y dan lugar a episodios de mayor violencia en cuanto a volatilidad. De la misma manera, los meses e incluso semanas del a\u00f1o tienen hist\u00f3ricamente un comportamiento que marca unos patrones.<\/p>\n
Para ello, vamos a observar el siguiente gr\u00e1fico extra\u00eddo de Goldman Sachs FICC and Equities, y que nos da el comportamiento hist\u00f3rico del \u00edndice S&P500, nada menos que desde 1928 hasta hoy, en periodos de dos semanas, siendo 1H la primera quincena del mes en cuesti\u00f3n y 2H la segunda:<\/p>\n
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Algunas conclusiones inmediatas que podemos sacar de este interesante gr\u00e1fico:<\/p>\n
A pesar de lo que pudi\u00e9ramos pensar por aquello del \u00absell in may and go away\u00bb, la primera quincena de julio es el mejor periodo para el trading largo de acciones, y \u00e9ste tiende a diluirse despu\u00e9s del 17 de julio. Este a\u00f1o 2024 hemos podido comprobar con exactitud maquiav\u00e9lica este comportamiento hist\u00f3rico corregido y aumentado, con una ca\u00edda del S&P500 superior 7% desde el 17 de julio hasta ayer d\u00eda 5 de agosto.<\/p>\n
Sin embargo, este comportamiento ha sido culpa principalmente de estos primeros d\u00edas de agosto. El \u00edndice S&P500 ha sumado en este mes de julio de 2024, aunque con una p\u00edrrica subida del 1,2%, el d\u00e9cimo mes de julio consecutivo con ganancias, que hasta 2023 hab\u00edan sido de una media del 3,7%.<\/p>\n
Por otra parte, el \u00edndice Nasdaq 100 ha roto este 2024 una racha de 16 julios seguidos con subidas de este \u00edndice, subidas con una media del 4,6%. Este julio de 2024 la ca\u00edda ha sido del 1,6%. No pudo completar el decimos\u00e9ptimo.<\/p>\n
Scott Rubner, analista de Goldman Sachs, afirma que 9 puntos b\u00e1sicos (un 0,09%, recordemos que un punto b\u00e1sico es una diezmil\u00e9sima de tanto por uno) de nuevo capital sobre el total son puestos a trabajar todos los meses de julio, lo que en un a\u00f1o como el 2024 implicar\u00eda nada menos que 26.000 millones de d\u00f3lares de todos los activos pasivos disponibles para inversi\u00f3n (29 billones). Vamos, que puede entrar mucha pasta en los mercados en julio. Es por esto que Rubner no considera conveniente estar corto en acciones a partir de junio dados estos flujos. De hecho este comentario lo realiza el pasado 6 de junio de 2024.<\/p>\n
Por otro lado, vemos tambi\u00e9n como ambas quincenas de septiembre, especialmente la segunda, tienen una estacionalidad que har\u00eda vomitar a una cabra.<\/p>\n