la intenci\u00f3n natural ser\u00eda: \u00bfc\u00f3mo aprovechar ese suelo natural del VIX en una estrategia de ventaja?<\/p>\n
La respuesta parece clara: Ponerse largo en el VIX en el momento que \u00e9ste est\u00e9 rondando el valor de 10, ya que sabemos que la probalidad de que perfore ese nivel es remota, y de que lo haga de forma sostenida, pr\u00e1cticamente nula.<\/p>\n
Obviamente, podremos hacerlo de 3 maneras:<\/p>\n
- \n
- Poni\u00e9ndonos largos en futuros del VIX<\/li>\n
- Comprando opciones CALL<\/li>\n
- Vendiendo opciones PUT<\/li>\n<\/ul>\n
La primera de las posibilidades podr\u00eda parecer correcta pero entra\u00f1a riesgos que la desaconsejan: el futuro del VIX tiene un multiplicador de 1000, lo que hace que 1 punto de variaci\u00f3n suponga $1000 de movimiento en nuestras carteras. Esto hace que cuanto m\u00e1s por encima del nivel de 10 lo oper\u00e1ramos, m\u00e1s profundidad de bolsillos nos requerir\u00eda para no correr riesgos de cierres de posici\u00f3n. Otro riesgo es el de quedarnos sin entrada al querer ajustarla demasiado al suelo debido a este gran apalancamiento, y buscar un valor demasiado cercando a 10 que podr\u00eda no cumplirse. De hecho, si observamos el gr\u00e1fico hist\u00f3rico del VIX, vemos que no es nada habitual ver valores de exactamente 10 sino algo superiores. Y la raz\u00f3n m\u00e1s importante es el roll-over. Debido al contango de sus futuros, que va en contra de una posici\u00f3n larga, podemos encontrarnos con mordiscos de m\u00e1s de un diez por ciento entre meses que echar\u00edan por tierra cualquier estrategia en un horizonte temporal. Definitivamente hay mejores opciones.
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<\/p>\nLa segunda posibilidad, comprar CALLs, no es conveniente por una poderosa raz\u00f3n: Aunque la compra de una CALL nos permite ganar en cuanto llegue el presumible rebote del VIX, con ella perdemos la gran ventaja de la operaci\u00f3n: el CALL nos permite acotar la p\u00e9rdida m\u00e1xima si el movimiento va en contra de lo esperado, pero este movimiento ser\u00eda el de bajada, el cual ya est\u00e1 naturalmente acotado en 10, con lo cual no es conveniente acotarlo comprando CALL.<\/p>\n
La elecci\u00f3n adecuada es la tercera, vender opciones PUT con strike un poco por encima de 10 (12, 13, etc.). Con ello acotamos el riesgo m\u00e1ximo: Tomando como ejemplo un strike de 12, la PUT no vencer\u00e1 por debajo de 10, con lo que nuestra p\u00e9rdida m\u00e1xima ser\u00e1 de 2. Sin embargo, cualquier leve y previsible movimiento que sit\u00fae al vencimiento por encima de 12 nos permitir\u00e1 ingresar la prima \u00edntegra. Tendremos en cuenta el multiplicador de 100 inherente a las opciones, y ejecutaremos con fuerza y sin dudar teniendo en cuenta la p\u00e9rdida m\u00e1xima y por lo tanto un adecuado ratio riesgo\/recompensa.<\/p>\n
Por \u00faltimo destacar la obviedad de que no es una situaci\u00f3n frecuente el ver el VIX en niveles de 10, viendo el hist\u00f3rico vemos que pueden pasar bastantes a\u00f1os sin suceder. Nuestra obligaci\u00f3n es estar con la escopeta cargada y aprovechar sin dudar el momento en que los alcance. Una ganancia tan probable bien merece la pena de una larga espera.<\/p>\n
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\u00abArrem\u00f3jate la tripa que ya viene la calor\u00bb<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tras la lectura del anterior post: Conociendo el \u00edndice VIX la intenci\u00f3n natural ser\u00eda: \u00bfc\u00f3mo aprovechar ese suelo natural del VIX en una estrategia de ventaja? La respuesta parece clara: Ponerse largo en el VIX en el momento que \u00e9ste est\u00e9 rondando el valor de 10, ya que sabemos que la probalidad de que perfore […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-36","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/36","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=36"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/36\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=36"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=36"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cdmirandes.es\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=36"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}