{"id":202,"date":"2017-05-31T17:49:12","date_gmt":"2017-05-31T16:49:12","guid":{"rendered":"http:\/\/agarcia.es\/web\/?p=202"},"modified":"2017-05-31T17:49:12","modified_gmt":"2017-05-31T16:49:12","slug":"operando-el-uvxy-5a-estrategia-put-ratio-backspread","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cdmirandes.es\/?p=202","title":{"rendered":"Operando el UVXY: 5\u00aa estrategia: Put Ratio Backspread"},"content":{"rendered":"<p>Una nueva variaci\u00f3n intentando orde\u00f1ar el UVXY puede ser la del montar un Put Ratio Backspread. Esta estrategia consiste en la venta de un PUT con un strike mayor al de dos PUTs que se compran. Ya hemos conocido lo que es un Call Ratio Spread (<a href=\"https:\/\/cdmirandes.es\/2017\/02\/operando-el-uvxy-2a-estrategia-put-vendida-con-call-ratio-spread-de-cobertura\/\">Call vendida con Call Ratio Spread de cobertura<\/a>), s\u00f3lo que ahora lo montaremos al rev\u00e9s y con PUTs en lugar de CALLs, y no como cobertura sino como raz\u00f3n de ser de nuestra estrategia. De esta manera, nos queda una estrategia que funciona de la siguiente manera:<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-203\" src=\"https:\/\/cdmirandes.es\/wp-content\/uploads\/2017\/05\/put_ratio_backspread.jpg\" alt=\"\" width=\"350\" height=\"250\" \/><\/p>\n<p>Si el UVXY sigue su habitual y m\u00e1s probable camino r\u00edo abajo obtendremos beneficio. \u00c9ste sera ilimitado y mayor cuanto mayor sea la bajada, a raz\u00f3n de 2 a 1 debido a que tenemos dos PUTs compradas.<\/p>\n<p>Si el UVXY se dispara en uno de sus nada desde\u00f1ables y relativamente comunes rebotes, que ya sabemos que pueden ser muy fuertes, se obtendr\u00e1 un beneficio, menor y limitado en su magnitud, pero beneficio. Para tener beneficio el precio de la prima cobrada por la PUT vendida debe ser algo mayor a la prima pagada por las dos PUTs compradas. Hemos de tener en cuenta esto como premisa a la hora de montar los lotes, y se producir\u00e1 t\u00edpicamente con un valor del subyacente UVXY cercano al strike de las PUTs vendidas.<\/p>\n<p>Solamente si el UVXY vence cerca del strike de las dos PUTs compradas o por encima sin llegar al strike de la PUT vendida, tendremos p\u00e9rdidas. No es un escenario probable si planteamos un recorrido de tiempo lo suficientemente largo, el UVXY no tiene muchas probabilidades de vencer en un rango tan estrecho y tan cercano al precio inicial del subyacente en el momento de constituci\u00f3n de los lotes. Adem\u00e1s, la p\u00e9rdida estar\u00e1 limitada, su valor m\u00e1ximo ser\u00e1 la diferencia de los strikes menos la diferencia de la prima cobrada menos las pagadas (las PUTs compradas expiran ATM y la PUT vendida ITM), y se producir\u00e1 si el vencimiento se produce en el strike de las dos PUTs vendidas. Ese es el pico m\u00e1ximpo de p\u00e9rdida y cualquier alejamiento del vencimiento de ese strike reduce nuestra p\u00e9rdida.<\/p>\n<p>Como vemos en el gr\u00e1fico, el paso del tiempo va reduciendo el beneficio por abajo (se reduce el valor extr\u00ednseco de las PUTS compradas) y aumentando el beneficio por arriba y el tope m\u00e1ximo de p\u00e9rdida.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Una nueva variaci\u00f3n intentando orde\u00f1ar el UVXY puede ser la del montar un Put Ratio Backspread. Esta estrategia consiste en la venta de un PUT con un strike mayor al de dos PUTs que se compran. 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