{"id":121,"date":"2017-02-24T10:55:42","date_gmt":"2017-02-24T09:55:42","guid":{"rendered":"http:\/\/agarcia.es\/web\/?p=121"},"modified":"2017-02-24T10:55:42","modified_gmt":"2017-02-24T09:55:42","slug":"operando-el-uvxy-3a-estrategia-bear-call-spread","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cdmirandes.es\/?p=121","title":{"rendered":"Operando el UVXY: 3\u00aa Estrategia: Bear Call Spread"},"content":{"rendered":"<p>Y llegamos a la tercera de las estrategias propuestas para operar el UVXY, y la que, a priori, menos me convence, aunque me convence lo suficiente para incluirla en este tr\u00edo final.<\/p>\n<p>Consiste en comprar una opci\u00f3n CALL con strike preferiblemente OTM y vender otra opci\u00f3n CALL con strike inferior a la anterior y preferiblemente ITM (pero no muy ITM ya que, por la peculiar estructura del UVXY, las primas de las CALLs ITM son baratas). Por lo tanto, con la operaci\u00f3n se cobrar\u00e1 la diferencia de ambas primas.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-126\" src=\"https:\/\/cdmirandes.es\/wp-content\/uploads\/2017\/02\/Bear_spread_using_puts-300x198.png\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"198\" \/><\/p>\n<ul>\n<li>Escenario m\u00e1s probable y m\u00e1s favorable: bajada del UVXY con vencimiento por debajo del strike inferior, el de la CALL vendida. En este escenario se ingresa el total de la diferencia de las dos primas, que ser\u00e1 una cantidad menor que la diferencia de los strikes.<\/li>\n<li>Escenario menos probable y m\u00e1s desfavorable: Subida del UVXY con vencimiento por encima del strike superior, el de la CALL comprada. En este escenario se pierde la diferencia entre ambos strikes, pero a esta p\u00e9rdida hay que restarle lo ingresado por la diferencia de las primas.<\/li>\n<li>Escenario intermedio: Vencimiento entre ambos strikes, la CALL comprada vence OTM con lo que no se cobra, y la CALL vendida vence ITM, con lo que tenemos una p\u00e9rdida que ser\u00e1 lineal con el valor del vencimiento y a la que tendremos que restar lo ingresado con las primas. Considerando como equiprobable el vencimiento en cualquiera de los precios entre ambos strikes, y dependiendo de lo que hayamos cobrado en primas al hacer la operaci\u00f3n, la esperanza matem\u00e1tica del escenario ser\u00e1 cero si se ha cobrado en primas la mitad de la diferencia de los strikes, esperanza negativa si se se ha cobrado menos de esa mitad y esperanza positiva si se ha cobrado m\u00e1s de esa mitad.<\/li>\n<li>Escenario de emergencia: No existe, ante una subida fuerte estamos plenamente protegidos.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En cuanto al vencimiento que elegiremos, hay que tener en cuenta que s\u00f3lo ser\u00e1 rentable utilizar los m\u00e1s cercanos, los semanales, o los mensuales del siguiente mes, ya que en cuanto te alejas m\u00e1s de eso las horquillas se abren canela fina.<\/p>\n<p>Ahora queda pasar de la teor\u00eda a la pr\u00e1ctica y realizar el seguimiento de la estrategia, lo cual se har\u00e1 en los comentarios de este post.<\/p>\n<p>La elecci\u00f3n es: opciones mensuales de marzo17 (17 de marzo). En un principio parec\u00edan adecuados los strikes 16 y 20 para intentar cobrar una prima que fuera algo m\u00e1s de la mitad de la p\u00e9rdida m\u00e1xima posible, pero teniendo en cuenta que el 20 est\u00e1 ATM en lugar de OTM, y sobre todo que el strike 16 tiene una horquilla muy abierta comparado con el 17, se decide:<\/p>\n<p><strong>VENDER CALL MAR&#8217;17 STRIKE 17 Y COMPRAR CALL MAR&#8217;17 STRIKE 21. \u00d3rden ejecutada el martes\u00a0 21 de febrero de 2017. Precio de entrada: 1,77 por lote (prima cobrada). <\/strong>Se har\u00e1 el seguimiento de la estrategia y sus ganancias\/p\u00e9rdidas en los comentarios del post.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Y llegamos a la tercera de las estrategias propuestas para operar el UVXY, y la que, a priori, menos me convence, aunque me convence lo suficiente para incluirla en este tr\u00edo final. 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